Data di scadenza (derivati) Che cosa è un data di scadenza (derivati) Una data di scadenza dei derivati è l'ultimo giorno che un contratto di opzioni o futures è valido. Quando gli investitori comprano le opzioni, i contratti dà loro il diritto ma non l'obbligo, di acquistare o vendere i beni ad un prezzo prestabilito, chiamato un prezzo di esercizio. entro un determinato periodo di tempo, che è entro la data di scadenza. Se un investitore sceglie di non esercitare tale diritto, l'opzione scade e diventa inutile, e l'investitore perde il denaro pagato per acquistarla. SMONTAGGIO data di scadenza (derivati) La data di scadenza per stock option quotate negli Stati Uniti è normalmente il terzo Venerdì del mese del contratto. che è il mese in cui il contratto scade. Tuttavia, quando che Venerdì cade in un giorno festivo, la data di scadenza è il Giovedi immediatamente prima del terzo Venerdì. Una volta che un contratto di opzione o futures passa la sua data di scadenza, il contratto non è valido. L'ultimo giorno di trading di opzioni azionarie è il Venerdì prima della scadenza. Alcune opzioni hanno una disposizione esercizio automatico. Queste opzioni sono esercitate automaticamente se sono in-the-money al momento della scadenza. Il Options Clearing Corporation (OCC) esercita automaticamente una chiamata o mettere l'opzione che è almeno un centesimo in-the-money. Scadenza e Value Option In generale, più un magazzino deve scadenza, più il tempo che deve raggiungere il suo prezzo di esercizio, il prezzo al quale l'opzione diventa prezioso. Infatti, il tempo di decadimento è rappresentato dalla parola theta nella teoria delle opzioni. Theta è uno dei quattro parole greche utilizzate per fare riferimento ai driver di valore su derivati. Gli altri tre sono greci delta, gamma e vega. Tutte le altre cose uguali, il tempo più una opzione ha fino alla scadenza, il più prezioso che è. Ci sono due tipi di prodotti derivati, opzioni call e put. Chiede che danno al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare uno stock se si raggiunge un certo prezzo di esercizio entro la data di scadenza. Mette danno al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un titolo se si raggiunge un certo prezzo di esercizio entro la data di scadenza. Questo è il motivo per cui la data di scadenza è così importante per commercianti di opzioni. Il concetto di tempo è al centro di ciò che dà opzioni il loro valore. Dopo la put e di call scade, non esiste. In altre parole, una volta che il derivato scade l'investitore non trattiene alcun diritto che vanno con possedere la chiamata o put. SA Editor Rocco Pendola Come Giorno Opzioni di scadenza potrebbero avere un impatto principali stock apr 12, 2011 12:28 Il mese scorso ho pubblicato un'intervista su Seeking Alpha con Whatstrading opzioni stratega e in cerca di collaboratore Alpha Frederic Ruffy sulla manipolazione e il mercato delle opzioni. Ruffy conclude che la sua manipolazione non necessariamente che appunta le scorte a un particolare prezzo a scadenza delle opzioni, piuttosto, si tratta di ciò che equivale a un fenomeno statistico noto come la teoria della massima dolore. dolore Max afferma in sostanza che un titolo sottostante sarà gravitare verso il prezzo di esercizio in cui il maggior numero di contratti di opzione scadrà senza valore. Io uso OptionPains calcolatrice per calcolare il prezzo massimo dolore per eo gli stock altamente guardato e scambiati relativamente volatili che gli investitori spesso credono soffrono di manipolazione per mano di commercianti big-time. Ho usato questo calcolatore per un po 'e ha scoperto che esegue in modo affidabile. Esso utilizza una formula vicina a quella Ruffy descrive nell'articolo. Con affidabile, io non intendo dire che predice dove uno stock atterrerà il giorno di scadenza opzioni piuttosto, voglio dire che calcola il prezzo del dolore max correttamente sulla base delle informazioni disponibili. Fare clic su Tutte per ingrandire Apple (NASDAQ: AAPL) Amazon (NASDAQ: AMZN) Netflix (NASDAQ: NFLX) Goldman Sachs (NYSE: GS) Come indicato nelle tabelle, ognuno usa April 2011 opzioni, che scadono alla fine di questa settimana . Devi usare le vostre abilità di pensiero per ottenere la testa intorno le sbarre. Il prezzo massimo del dolore si trova alla sciopero in cui contratti di opzione, sia put e call, valgono il minimo. Da un punto di vista scrittori opzione, basso valore è uguale a una cosa buona, in quanto indica i titolari di contratto di opzione sono bloccati con le posizioni che scadranno inutile. In altre parole, le opzioni per il dolore prezzo max sciopero presentano il valore minimo per l'universo collettivo dei proprietari contratto di opzione. Questo, chiaramente, avvantaggia i commercianti che scrivono o vendono contratti di opzione. Altri due titoli forniscono esempi in cui altri fattori entrano nell'equazione e possono lavorare in concerto con o completamente rendere la teoria di massima il dolore inutile. Azioni che riportano guadagni vicino a giornata opzioni di scadenza e gli stock a basso prezzo meritano un occhio diverso rispetto a quelli di cui sopra, che, a meno che le grandi pause di notizie, non sarà necessariamente essere guidati da tali fattori. Google (NASDAQ: GOOG) Google rapporti di guadagni il Giovedi, un giorno prima del giorno di scadenza opzioni. Uno scoppio o di rapporto di guadagni deludenti da parte di Google - o qualcos'altro che provoca un forte aumento o diminuzione del prezzo per azione dopo i guadagni - potrebbero prendere il controllo dello stock in ritardo il Venerdì. Sirius XM (NASDAQ: SIRI) Ad ogni data di scadenza delle opzioni viene guaiti da parte degli azionisti SIRI che qualcuno, da qualche parte esprime disprezzo per la società manipolando il titolo fino a un prezzo di esercizio inferiore. Questo grafico - e in particolare come si evolve per tutta la settimana - dovrebbe aiutare a informare che la discussione. Disclosure: Sono breve NFLX tramite posizioni lunghe in NFLX put. Leggi l'articolo completo articleSA Editor Rocco Pendola Intervista: Opzioni di esperti Frederic Ruffy sulla manipolazione e il mercato delle opzioni 29 Marzo 2011 14:58 Spesso, in particolare nella sezione commenti di articoli in siti come alfa di ricerca e sulle schede Stock messaggi, gli investitori si riferiscono al mercato delle opzioni come truccate. Molte persone credono che qualcuno (market maker e gestori di hedge fund spesso ottenere la colpa), da qualche parte (di solito la posizione ampia Wall Street) tira ogni oncia di forza che hanno dalla loro tasca posteriore, provocando titoli popolari come Apple (NASDAQ: AAPL) e Citigroup (NYSE: C), al fine di chiudere le opzioni giorno di scadenza ad un prezzo particolare. Questa azione di prezzo, chiamato pinning, come dice la teoria, serve come mezzo per la fine manipolatori di proteggere thher proprie posizioni e generare profitti. Come molte persone sagge, spesso vittime di l'idea che questo movimento dei prezzi apparentemente misterioso ha a che fare con la manipolazione. Per fortuna, la logica e la mia crescente comprensione di opzioni di solito vince. Per noi portare tutti alla realtà, ho chiamato il WhatTrading Opzioni stratega maggiore e in cerca di collaboratore Alpha Frederic Ruffy di rispondere ad alcune domande. Rocco Pendola: Nel mercato delle opzioni, cosa pinning o appuntare lo sciopero si riferiscono a Frederic Ruffy: Pinning accade intorno alla scadenza opzioni quando il prezzo dell'attività sottostante (azioni, indici, Futures, ETF) si muove verso il prezzo di esercizio di una delle opzioni contrarre. Si può causare un mal di testa per un commerciante opzioni perché diventa incerta se il contratto scade in-the-money, at-the-money, o out-of-the-money. opzioni ATM e OTM scadono senza valore. Tuttavia, se il contratto è ITM alla scadenza, exerciseassignment del contratto entra in gioco. L'incertezza derivante da pinning è talvolta chiamato Risk Pin. RP: Credi tu questo accade di frequente, ad esempio, molte persone sostengono che Apple è stato bloccato a 330 e Goldman Sachs (NYSE: GS) a 160 un paio di settimane fa. FR: Sì, succede tutto il tempo. La sua impossibile prevedere quali stock vedranno pinning in anticipo, ma in tutto il scadenze, vedrete spesso il commercio pesante in alcuni contratti di opzioni che sono a-the-money e impostato per scadere. RP: ripone tutto sulla manipolazione FR: A mia conoscenza, questo non è un deliberato tentativo di manipolare i prezzi intorno alla scadenza, ma più legati alla meccanica del mercato delle opzioni. L'acquisto e la vendita, lo svolgimento delle operazioni di copertura, tende a provocare pinning. C'è un concetto simile noto come teoria della massima dolore. Secondo il dolore massimo, il prezzo del titolo sottostante tende a gravitare verso il prezzo di esercizio in cui il maggior numero di put e call scadere senza valore. Il suo punto che infligge più dolore ai titolari delle opzioni (il più guadagno per i produttori di opzione). Io non credo che ci sia nulla di illegale in corso di manipolare i prezzi intorno alle scadenze. Naturalmente, potrei sbagliarmi, ma non sono sicuro che sarebbe stato possibile - soprattutto in un grande nome scambiato attivamente come AAPL o Google (NASDAQ: GOOG). Dal momento che abbiamo il tempo Freds, ho deciso di chiedere un paio di questioni di carattere generale. RP: Qual è la vittoria più grande che si ricordi di aver visto nella vostra esperienza come un commerciante di opzione (non necessariamente il proprio) FR: Quello è un duro. Ho scritto di uno spread interessante in Apple la scorsa settimana. E 'stato un 345 - 350 chiamata diffuso nelle Weeklys per 10 centesimi in AAPL. Azioni finito la settimana a 351,54 e la diffusione valeva 1,50, un guadagno di 1.400 per cento in due giorni (vedi giovedì opzioni riassunto). FR: posso pensare di esso sulla parte superiore della testa. Il suo indice probabilmente vendere mette davanti a una debacle del mercato. Le perdite alle opzioni di acquisto è limitato al debito pagato. Le perdite maggiori si verificano dalla scrittura opzioni scoperte, che è il motivo per cui tali strategie richiedono più margine. RP: Il tuo preferito e la strategia più redditizia di impiegare FR: guadagni più grandi percentuali provengono da spread come farfalle e call spread verticali (acquistare una chiamata e la vendita di una chiamata di colpo superiore). Il commercio più consistente è la semplice buy-write (acquisto di azioni, vendendo le chiamate). RP: C'è qualcos'altro che vorresti aggiungere FR: Opzioni di trading prende un po 'di tempo per capire e imparare. Molti investitori utilizzano put e call per speculare e cercare di colpire fuoricampo, piuttosto che singole e doppie. L'approccio migliore è quello di imparare un mix di strategie e opzioni di utilizzo in combinazione con altre strategie a lungo termine. Lo sviluppo di obiettivi a lungo termine e un piano di trading è il primo passo. Il prossimo è quello di comprendere il rischio-ricompensa di diverse strategie di trading. Quindi, utilizzare le strategie che hanno rischi e ricompense che siano coerenti con gli obiettivi di lungo termine, come la generazione di redditi aggiuntivi, utilizzando mette a copertura del rischio, l'acquisto di chiamate e si diffonde a partecipare a mosse in titoli di qualità, e l'utilizzo di strategie più avanzate per generare profitti, anche quando il mercato è semplicemente muovendo lateralmente. Disclosure: Io sono molto AAPL. Leggi tutto l'articolo
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